Debatten kring huruvida kryptovalutor ska klassificeras som råvaror eller värdepapper har länge engagerat kryptoentusiaster.
Om du, liksom många andra, undrar vilken kategori din favoritkryptovaluta tillhör, är den här artikeln för dig. Vi kommer att gå igenom vad som kännetecknar en råvara respektive ett värdepapper och hur det påverkar kryptotillgångar.
Den globala kryptomarknadens värde överstiger 1,3 biljoner dollar, och den dagliga handelsvolymen ligger i snitt på 40 miljarder dollar. Med så stora summor inblandade är det viktigt att kategorisera kryptotillgångar utifrån deras egenskaper.
Inom traditionell finans delas tillgångar in i två huvudkategorier: råvaror och värdepapper. Dessa kategorier har olika regelverk och skattekonsekvenser.
En grundläggande förståelse för om din investering är en råvara eller ett värdepapper är avgörande. Denna artikel hjälper dig att förstå skillnaderna, likheterna och de regulatoriska aspekterna kring kryptotillgångar.
Vad är en råvara och ett värdepapper?
Låt oss börja med grunderna och definiera vad en råvara är.
Råvara
En råvara är en produkt eller vara som kan köpas, säljas eller handlas. Vanliga exempel inkluderar guld, silver, olja och kaffe.
Priset på råvaror bestäms ofta av marknadens efterfrågan, och regelverket kring råvarumarknaden är vanligtvis begränsat.
Värdepapper
Värdepapper är finansiella instrument som används av regeringar eller företag för att skaffa kapital. De erbjuds ofta i form av obligationer eller aktier.
Värdepapper är investeringsverktyg som kan ge avkastning i form av ränta, värdeökning eller utdelning. Därför är värdepapper föremål för olika regelverk.
Nu när du har en grundläggande förståelse för råvaror och värdepapper, låt oss utforska hur dessa koncept tillämpas inom kryptovärlden. Häng med!
Kryptotillgångar som råvaror
Många som grundat och investerat i kryptoprojekt anser att kryptovalutor bör klassificeras som råvaror. De menar att kryptovalutor, som Bitcoin (BTC), kan behålla sitt värde och är motståndskraftiga mot värdeminskning.
Kryptotillgångar används av investerare som en möjlighet att generera långsiktig avkastning på sitt kapital. Dessutom används kryptoaktiviteter av traders för att göra snabba vinster, vilket ger kryptovalutor en råvarukaraktär.
Inom traditionell finans finns det så kallade Howey-testet. Det är ett test som avgör om en tillgång ska betraktas som ett ”investeringsavtal” och därmed ett värdepapper. Testet innehåller tre grundläggande frågor:
- Investeras pengar i förväntan om framtida vinster?
- Innebär investeringen ett gemensamt företag?
- Är vinsterna beroende av ansträngningen från en tredje part eller en promotor?
Om svaret på alla dessa frågor är ja, betraktas kryptotillgången som ett värdepapper. I annat fall klassificeras den som en råvara.
Kryptotillgångar som värdepapper
Att klassificera kryptotillgångar som värdepapper skulle innebära fler regleringar som kan minska den enkla processen att utveckla kryptoprojekt och skapa tokens. Samtidigt kan det locka fler investerare och öka efterfrågan på marknaden.
Som ett värdepapper kan finansiella institutioner erbjuda allmänheten olika investeringsalternativ, exempelvis börshandlade fonder (ETF:er) som är kopplade till kryptovalutor som Bitcoin (BTC).
Det finns också möjlighet att investera i kryptovalutafonder som fördelar investeringen mellan de fem största kryptovalutorna.
Kryptobaserade företag samlar även in kapital genom initiala myntutbud (ICO:er). Denna metod liknar börsintroduktioner (IPO:er), som räknas som värdepapper.
Författarens anmärkning: Handel och investeringar i kryptotillgångar är riskfyllt med potential för stora prissvängningar. Gör alltid din egen research (DYOR) och undvik att agera baserat på rädslan att gå miste om något (FOMO).
Likheter mellan råvaror och värdepapper i krypto
Trots debatten kring huruvida kryptovalutor är råvaror eller värdepapper, finns det flera likheter mellan de båda kategorierna. Här är några av de viktigaste:
#1. Investeringsmöjligheter
Både råvaror och värdepapper kan användas som investeringsverktyg inom kryptovärlden. Du kan placera ditt kapital i båda kategorierna, precis som med andra traditionella finansiella instrument.
Det finns även olika alternativ beroende på din risknivå. Du kan exempelvis välja mindre riskabla alternativ som stabila mynt, som Tether (USDT), vilka är kopplade till den amerikanska dollarn.
#2. Möjlighet till diversifiering
Kryptotillgångar som klassificeras som råvaror och värdepapper ger många investeringsmöjligheter. Därför kan du diversifiera din kryptoportfölj för att minska risken om en enskild tillgång skulle gå dåligt.
Investerare i kryptoråvaror kan diversifiera sin portfölj genom att placera kapital i olika tillgångar, som Bitcoin (BTC) eller Litecoin (LTC). Investerare i krypto som klassas som värdepapper kan lägga till säkerhetstoken för diversifiering.
#3. Omsättbara tillgångar
Både kryptoråvaror och värdepapper är omsättbara tillgångar. Du kan köpa, sälja och byta dessa tillgångar på olika plattformar och marknadsplatser.
Många plattformar tillåter dig att växla mellan olika tillgångar inom kategorierna kryptoråvara och värdepapper. Du kan även köpa dessa kryptotillgångar med traditionella valutor.
#4. Påverkas av marknadsförhållanden och sentiment
Kryptoråvaror och värdepapper påverkas av de rådande marknadsförhållandena. Under ekonomiskt betydelsefulla händelser kan både kategorierna uppleva en positiv eller negativ påverkan på efterfrågan.
Investerarnas sentiment spelar också en stor roll i prissättningen. Dåliga resultat på kryptomarknaden kan exempelvis leda till försäljning och kraftiga prisfall.
Nu när vi har tittat på likheterna, ska vi utforska skillnaderna mellan råvaror och värdepapper.
Skillnader mellan råvaror och värdepapper i krypto
Här är de viktigaste skillnaderna mellan kryptoråvaror och värdepapper:
#1. Regulatorisk ståndpunkt
Regelverken för råvaror och värdepapper är olika. Det finns även olika myndigheter i varje land som reglerar dessa två kategorier.
I USA är exempelvis Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tillsynsmyndighet för råvarumarknaden, medan Securities and Exchange Commission (SEC) reglerar värdepappersmarknaden.
#2. Syftet med investeringen
Investeringar i eller handel med kryptoråvaror är ofta av spekulativ karaktär. Handlare och investerare placerar kapital i hopp om stora vinster.
Investeringar i kryptovärdepapper å andra sidan, har specifika regleringar. Man investerar i kryptoprojekt med framtida potential.
#3. Tillgångslikviditet
Kryptoråvaror som Bitcoin (BTC) kan handlas på många börser runt om i världen. Det går snabbt att köpa och sälja sådana tillgångar.
Likviditeten för kryptovärdepapper är jämförelsevis lägre. Det kan därför ta längre tid att sälja den typen av tillgångar än en råvara.
#4. Riskinvolvering
Kryptoråvaror klassificeras som högriskhandel eller investering. Priserna på sådana tillgångar uppvisar därför hög volatilitet i dåliga marknadsförhållanden.
Kryptovärdepapper å andra sidan har en större regleringsaspekt som minskar risken. Det finns även möjlighet att välja tillgångar med låg volatilitet för en tryggare investeringsresa.
#5. Handels- och investeringsmekanism
Du kan investera och handla med kryptoråvaror genom olika kanaler i kryptovärlden. Det enda du behöver är en kryptoplånbok som stöder dina tillgångar.
Handeln med kryptovärdepapper sker på ett begränsat antal marknadsplatser och plattformar. Det kan även vara svårt att hitta en potentiell köpare i dåliga marknadsförhållanden.
Varför spelar klassificeringen av krypto som råvara eller värdepapper roll?
Chefer inom kryptoindustrin, inklusive grundare och nyckelpersoner, föredrar att klassificera kryptotillgångar som råvaror. Detta skulle minska regelverket och de extra finansiella kostnaderna som följer med det.
Om krypto betraktas som ett värdepapper, skulle utvecklare av kryptotillgångar behöva följa strikta riktlinjer. Detta skulle öka hindret för nya kryptobaserade projekt.
Komplexa regleringar kan dessutom hämma användningen av krypto. Traditionell teknik skulle också motarbetas när det kommer till att anta blockchain-teknik.
Å andra sidan kan strikta regler vara positivt för att begränsa bedrägerier. Det kan eliminera projekt som planerar att lura investerare.
Kryptomarknaden har genomgått många bedrägerier och konkurser som lett till att investerare förlorat miljardbelopp. En ordentlig reglering skulle ge investerare större förtroende.
SEC har valt att inte betrakta kryptovalutor som Bitcoin (BTC) som värdepapper utan istället ansett det vara en råvara. Gary Gensler, SEC:s ordförande, har tidigare uttryckt att endast Bitcoin (BTC) tillhör råvarukategorin.
Regleringarna för kryptotillgångar varierar dessutom från land till land. Det är därför nästan omöjligt att skapa ett globalt regelverk för krypto.
Vissa länder har kryptovänliga regelverk, medan andra länder har förbjudit kryptovalutor och relaterade aktiviteter. Många länder har också oklara regler gällande kryptotillgångar.
Länder som Slovenien, Malta, Singapore och Estland har exempelvis ett positivt synsätt på kryptovalutor och blockchain-teknik. Länder som Kina, Bangladesh, Egypten och Algeriet har officiellt förbjudit kryptovalutor och relaterade aktiviteter.
Är din krypto en råvara eller ett värdepapper?
Det finns tyvärr inget tydligt ramverk som hjälper oss att avgöra om en kryptotillgång är en råvara eller ett värdepapper. Utfallet utvecklas baserat på regulatoriska beslut.
Jag är övertygad om att tillsynsmyndigheter som SEC så småningom kommer att skapa ett standardiserat ramverk för att kategorisera kryptotillgångar. Fram till dess bör du hålla koll på kryptoreglerna i ditt land och agera utifrån det.
Kolla gärna även in artikeln om Security Token Offering (STO).