Viktiga slutsatser
- Kryptobörser kan kollapsa på grund av bristfällig riskhantering, hackerattacker eller investeringar i osäkra tillgångar, vilket kan leda till permanenta förluster av användarnas medel.
- När en börs kraschar förlorar användarna tillgången till sina kryptovalutainnehav som förvaras på börsen, och börsen kan tvingas ansöka om konkurs.
- Efter ett kryptobörs haveri kan användare initiera stämningar, statliga myndigheter kan inleda utredningar och branschen kan drabbas av minskat investerarförtroende. Diversifiering av innehav och användning av pålitliga börser kan minska risken för förluster.
Kryptovalutamarknaden medför betydande risker för investerare, eftersom börser förvaltar digital valuta för många miljarder dollar åt sina användare. Ett skrämmande scenario som många fruktar är vad som händer om den valda kryptobörsen plötsligt upphör med sin verksamhet.
Detta är en obehaglig tanke för alla som har en kryptoportfölj.
Så, vad sker med kryptotillgångarna om en kryptovalutabörs går i konkurs? Har investerare en möjlighet att återfå sina investeringar? Eller kommer deras surt förvärvade kryptovaluta att försvinna spårlöst?
Varför kraschar kryptobörser?
Kryptobörser som har kollapsat har tyvärr blivit ett återkommande fenomen under de senaste åren. Det finns sällan en enskild orsak till varför en kryptobörs kraschar, utan snarare en kombination av faktorer som kan leda till att även de största aktörerna faller.
En betydande risk är dålig riskhantering. Att driva en kryptovalutabörs är i sig en riskfylld verksamhet, men vissa, som Mt. Gox redan 2014, tog betydligt större risker än de klarade av. Mt. Gox hade inte tillräckligt skydd mot säkerhetshot som hacking och stöld, vilket resulterade i förluster på hundratals miljoner dollar i kundmedel när de blev utsatta för intrång.
År 2016 drabbades den Hongkong-baserade kryptobörsen Bitfinex av en hackerattack. Angriparna utnyttjade brister i deras säkerhetssystem för att tränga in och stjäla cirka 72 miljoner dollar i Bitcoin. Kryptobörsen lyckades fortsätta sin verksamhet efter intrånget. De hanterade dock förlusterna genom att tvinga alla användare att dela på bördan och minskade varje kunds saldo med 36 procent.
Vissa börser placerar också kundinsättningar i tvivelaktiga tillgångar utan tillräckliga granskningar. Detta resulterar i att de hamnar på minus med miljarder när värdet kollapsar, vilket vi såg med FTX. Kryptobörsen investerade kundinsättningar och tillgångar i diverse spekulativa kryptotokens och illikvida riskinvesteringar utan ordentlig tillsyn.
När den bredare kryptomarknaden kraschade 2022 sjönk värdet på många av dessa investeringar, vilket lämnade FTX med en enorm skuld och anledningen till att ansöka om konkurs. Detta förvärrades av att tillgångar blandades mellan FTX och Alameda.
En klassisk bankrusning är en annan stor faktor. Kryptobörser behåller endast en bråkdel av användarnas totala saldon i likvida reserver (se ”bevis på reserver” för att förstå detta koncept), och investerar resten för att generera avkastning.
Detta innebär att de inte har 100 procent av insättningarna tillgängliga för användare att ta ut direkt. Om marknadspanik utlöser en våg av uttag kan kryptobörser snabbt bli illikvida och insolventa, vilket hände med Celsius år 2022.
En stor mängd uttagsförfrågningar tömde bolagets reserver och lämnade Celsius utan tillräcklig likviditet för att uppfylla alla begäranden. Denna kaskad av uttag överbelastade Celsius balansräkning och tvingade företaget att avbryta verksamheten och ansöka om konkurs.
Vad händer när en kryptovalutabörs kollapsar?
När en stor kryptobörs kraschar kan det skapa en dominoeffekt av kaos och förluster i hela kryptovärlden. Fråga bara alla som hade pengar hos FTX, Voyager eller Celsius. Här är en sammanfattning av vad som brukar hända.
1. Förlust av användarmedel
Bildkälla: freepik/freepik
Den mest direkta konsekvensen är att användare förlorar tillgången till en del av eller hela sitt kryptovalutainnehav som förvaras på börsen. Beroende på omständigheterna kan detta innebära att insättningar värda miljontals dollar per kund plötsligt blir otillgängliga och eventuellt förlorade för alltid. För många enskilda individer utgör detta deras livsbesparingar.
Denna förlust av pengar inträffar eftersom kryptovalutabörser behåller kundinsättningar på samlade konton under deras kontroll. När en börs upphör med sin verksamhet finns det inget sätt för användare att återfå sitt lagrade krypto. Till skillnad från pengar som förvaras i en traditionell bank är dessa börsinnehav inte försäkrade. Utan tillgång till de privata nycklarna som styr plånböckerna drabbas användarna av oåterkalleliga förluster.
2. Konkursanmälan
När en stor kryptobörs inser att den har blivit insolvent och inte kan uppfylla sina finansiella åtaganden kommer den vanligtvis att inleda en konkursansökan. Detta görs för att stoppa kunduttag och inleda formella rättsliga förfaranden.
Börsen kommer att lämna in dokument och ansökningar till konkursdomstolen, oftast under kapitel 11 i konkurslagen. Detta ger företaget möjlighet att omorganisera och omstrukturera sin verksamhet under domstolsövervakning.
En oberoende förvaltare utses för att övervaka konkursärendet. Deras uppgift är att utvärdera börsens tillgångar och skulder, informera borgenärer om förfarandet, driva in fordringar från kontoinnehavare, granska företagets finansiella ställning och, om möjligt, utveckla en återbetalningsplan.
Domstolen utfärdar en automatisk inhibition som omedelbart stoppar all indrivning eller rättsliga åtgärder mot börsen under konkursen. Kontoinnehavare förlorar tillgången till sina medel medan ärendet fortsätter genom utfrågningar och förslag.
I slutändan avgör domaren om börsen måste likvideras helt eller om den kan omorganiseras med en godkänd återbetalningsplan. Kontoinnehavare måste lämna in fordringar och vänta på att ärendet löses för att kunna återfå sina förlorade pengar.
3. Stämningar och rättsfall
Så snart en kryptobörs ansöker om konkurs skyndar kontoinnehavare att väcka stämningar och inleda rättsfall i ett försök att återfå sina förlorade pengar. Konkursdomstolen hanterar dessa krav från borgenärer och kontoinnehavare.
Ärendena kan ta flera år att lösa eftersom förfarandet fastställer tillgångarnas status, hur mycket borgenärer är skyldiga och i vilken ordning skulder ska återbetalas. Exempelvis gick Mt. Gox i konkurs 2014, men har fortfarande inte betalat tillbaka sina borgenärer i augusti 2023.
4. Utredningar & regleringar
Bildkälla: Wikimedia Commons
När en stor kryptobörs kollapsar brukar statliga myndigheter, som US Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC), inleda en noggrann granskning av vad företaget gjorde innan det gick i konkurs.
De granskar börsens redovisning i jakt på misstänkt verksamhet som bedrägeri, misskötsel av medel, brott mot värdepapperslagar eller falska uppgifter till kunder.
De kan utfärda böter, straff och andra sanktioner om de upptäcker att reglerna har överträtts. Enskilda chefer kan åtalas för brott beroende på hur allvarliga överträdelserna är.
5. Dominoeffekt inom kryptomarknaden
Bildkälla: Poring Studio/Shutterstock
En kryptobörs som kollapsar, särskilt om den är populär, skapar ringar på vattnet av skada i hela branschen. Investerarnas förtroende får sig en törn, vilket kan pressa ner priserna.
Exempelvis bidrog Celsius Networks och FTX:s konkurs i slutet av 2022 till att Bitcoin sjönk under 17 000 dollar i november 2022, efter att ha legat runt 60 000 dollar bara ett år tidigare. Även solventa centraliserade börser som Coinbase och Binance drabbas av minskat användarantal och handelsvolymer efter branschskandaler.
Dessutom kan den aktuella börsens sammanbrott dra ner andra kryptoverksamheter som den är ansluten till genom lån eller investeringar. FTX:s misslyckande fick också det anknutna handelsföretaget Alameda Research att kollapsa.
Hur användare kan skydda sig mot kryptobörser som kraschar
Kollapserna av stora kryptobörser som FTX har förståeligt nog gjort många kryptoanvändare nervösa. Ingen vill vakna upp en morgon och upptäcka att börsen som de litade på för att förvara sina tillgångar har försvunnit och tagit med sig deras pengar. Så, vad kan vanliga kryptohandlare och investerare göra för att undvika att drabbas om deras börs kraschar?
Börja med att vara selektiv när det gäller vilka börser du använder. Gör din research och välj etablerade, ansedda kryptobörser med dokumenterad erfarenhet. Leta efter transparens i deras affärsverksamhet och bevis på att användarmedel skyddas på ett säkert sätt. Kryptovalutabörser som har genomgått finansiella revisioner bedöms som mer legitima.
Undvik också att förvara alla dina kryptoinnehav på en enda börs. Det är bättre att sprida dina tillgångar över två eller tre välrenommerade börser för att diversifiera risken. Om en av dem skulle kollapsa finns det förhoppningsvis andra som klarar sig. På samma sätt bör du inte förvara alla dina mynt eller tokens på en börs. Förvara en del i din egen kryptoplånbok, där du är den enda som kontrollerar de privata nycklarna.
Apropå plånböcker, använd krypteringsalternativ för kylförvaring. Dessa håller dina privata nycklar offline, utom räckhåll för hackare eller opålitliga börser. Hårdvaruplånböcker som Ledger och Trezor erbjuder utmärkt kylförvaring. Kom bara ihåg att förvara den fysiska enheten säkert.
Slutligen, kontrollera försäkringsskyddet för alla börser du använder. Vissa större börser, som Coinbase, har privata försäkringar som täcker användarförluster i händelse av hacking eller konkurs. Detta ger ingen 100-procentig garanti för att du är skyddad, men det ger ett extra säkerhetslager.
Förbered dig på det värsta och hoppas på det bästa när det gäller kryptobörser
Efterdyningarna av att en börs går i konkurs kan innebära månader eller år av rättstvister, ekonomiska förluster och känslomässig stress för kontoinnehavare.
Det lönar sig att vara försiktig med var du förvarar dina kryptomedel och att diversifiera mellan börser och plånböcker. Vi hoppas att vi kommer att se färre fall av katastrofala kryptobörskollapser i framtiden.