Förståelse av Security Token Offerings (STO)
Med Security Token Offering (STO) får du möjligheten att investera i reglerade, digitala tokens. Dessa representerar värdet av underliggande tillgångar, som exempelvis guld, fastigheter eller aktier.
Enkelt förklarat är en kryptotoken en digital representation av en tillgång. Den existerar på blockkedjan som tillhör en annan kryptovaluta. Dessa tokens kan lagra värde, användas för köp av digitala tillgångar eller för att betala transaktionsavgifter.
Initial Coin Offerings (ICO) var ett populärt sätt att erbjuda kryptotokens under åren 2017-2018. Denna oreglerade process ledde dock till en ökning av tokens som saknade verkligt värde.
En studie utförd av Satis Group LLC indikerade att nästan 80% av alla ICOs var bedrägliga. Med stora summor investerares pengar på spel, blev reglering av tokenerbjudanden nödvändig. Detta ledde till introduktionen av säkerhetstokens genom Security Token Offerings (STO).
En säkerhetstoken är en specifik typ av kryptotoken. Låt oss fördjupa oss i ämnet.
Vad är en säkerhetstoken?
En säkerhetstoken fungerar som en digital motsvarighet till en investerbar tillgång. Dessa tillgångar kan vara allt från fastigheter och råvaror till konst, aktier eller obligationer.
Investerare köper säkerhetstokens i syfte att generera avkastning. Därför fokuserar köpare ofta på tokens med potential för hög tillväxt.
Säkerhetstokens skapas med hjälp av blockkedjeteknik, vilket skapar transparens och enkelhet i processen. Ägandeskapet av tokens kan ge rätt till utdelning, ägandeandelar i tillgångar och rösträtt.
Utsläppandet av säkerhetstokens är godkänt av Securities and Exchange Commission (SEC) och får endast ske av regeringar eller företag.
Vad är ett Security Token Offering (STO)?
Security Token Offering (STO) är en process som innebär försäljning av säkerhetstokens via särskilda börser. Alla tokentransaktioner verifieras och lagras på ett blockkedjenätverk.
STO:er ger både investerare och grundare möjligheten att samla in digital finansiering för nya projekt, under förutsättning att strikta myndighetsregler efterlevs. Dessa tokens handlas inte på traditionella kryptobörser som Binance, Coinbase eller Kraken.
Under 2018 sprack den stora bubbla som uppstått runt Initial Coin Offerings (ICOs). Mellan kryptoboomen 2012 och 2018 utnyttjade bedragare den höga efterfrågan på marknaden.
Oseriösa projekt samlade in pengar genom att sälja falska förhoppningar. Under första kvartalet 2018 lyckades ICOs samla in hela 6,88 miljarder dollar.
Källa: Statista.com
Efter en rad bedrägliga ICO:er sjönk efterfrågan kraftigt. I slutet av fjärde kvartalet 2018 kunde ICOs endast samla in 340 miljoner dollar.
Efter kollapsen av ICO-marknaden, tog statliga tillsynsorgan initiativ för att skapa större säkerhet för investerarnas kapital. Detta ledde till att STOs introducerades som ett mer reglerat alternativ till ICOs.
En fråga som kan uppstå är skillnaden mellan STO:er och ICO:er. Låt oss klargöra detta.
ICO:er är relativt enkla att lansera och saknar reglering som skyddar investerarnas pengar. STO:er å andra sidan är strikt reglerade av statliga lagar och förordningar.
Dessutom kräver inte ICOs att tokens backas upp av en reell tillgång, medan STO:er endast utfärdar tokens med en underliggande tillgång.
Hur fungerar ett Security Token Offering (STO)?
Ett STO-förfarande kan delas in i sex faser. Ett projekt måste genomföra alla faser för att kunna erbjuda sina säkerhetstokens.
#1. Projektförberedelse
I denna inledande fas skapar projektets grundare och utvecklare affärsidéer och planer. Projektteamet och eventuella rådgivare tillsätts också under detta skede.
Ett tekniskt team skapar ett så kallat ”whitepaper”, som beskriver alla detaljer kring projektet. Dessa detaljer är avgörande för att investerare ska vara intresserade av att köpa tokens.
Dessutom fattas viktiga beslut under denna inledande fas, såsom:
- Val av digital teknik och relaterade tjänsteleverantörer.
- Utveckling av investerarmaterial.
- Beräkning av projektets kapitalbehov.
- Identifiering av målinvesterare.
#2. Utformning av STO-struktur
Projekt anlitar kvalificerade finansiella rådgivare för att strukturera STO:n på ett optimalt sätt. Rådgivarna samarbetar med projektets grundare och team för att skapa en tydlig struktur för tokenerbjudandet.
Juridiska rådgivare utses även för att:
- Utvärdera relevanta STO-föreskrifter.
- Bestämma en minsta bindningstid för tokens.
- Analysera investerarnas behov.
- Identifiera eventuella undantag som kan gälla.
En lämplig jurisdiktion, som stödjer projektets vision, väljs i detta skede. Detta underlättar registrering och försäljning av tokens.
#3. Val av teknik
STO:er drivs av blockkedjeteknik, därför är det viktigt att välja en passande plattform. I detta skede kontaktar projektet en leverantör av blockkedjetjänster.
Säkerhetstokens skapas baserat på affärsidé, vision och värdering. Projektet utvecklar även en portal för potentiella investerare.
Investerare använder portalen för att genomgå processerna för Anti-Money Laundering (AML) och Know Your Customer (KYC). Det är även möjligt att ansluta sina kryptoplånböcker via plattformen.
#4. Val av leverantörer av finansiella tjänster
Projektets grundare utser mäklare som hjälper till med försäljningen av säkerhetstokens. Överföringsagenter rekryteras för att övervaka tokenutgivningen.
Förvaringsinstitut utses även för att hantera tokens. Det tekniska teamet samarbetar även med betalningsleverantörer för att implementera betalningssystem med fiat-valuta.
#5. Kapitalanskaffning
Det viktigaste steget i kapitalanskaffningen är att hitta potentiella investerare. Därefter anordnar mäklaren möten med investerarna och delar ut erbjudandehandlingar.
Förutom direktkontakt med investerare är onlinemarknadsföring avgörande för att finansiera STO:er. Aktiva kampanjer i sociala medier är nu en vanlig metod för att marknadsföra tokenerbjudanden.
#6. Listning av säkerhetstokens
I den sista fasen väljs börser för STO-handel. Dessa börser måste godkännas av statliga tillsynsorgan.
Slutligen blir säkerhetstokens tillgängliga för handel. Projektets utveckling måste även löpande uppdateras med de relevanta plattformarna och myndigheterna.
Security Token Offering (STO) jämfört med Introduktion på Aktiemarknaden (IPO)
En STO kan ses som en kombination av ICO och IPO. De stora skillnaderna mellan STO och IPO inkluderar:
- Processen för en börsintroduktion (IPO) är kostsam och tidskrävande. Security Token Offerings (STOs) är däremot relativt ekonomiska och kräver kortare handläggningstid.
- Den typ av investering som görs är en annan skillnad. STO innebär utgivning av säkerhetstokens, medan en IPO är knuten till aktieutgivning.
- En IPO är begränsad till att endast ge ut aktier i privata företag. STOs har större flexibilitet och kan representera säkerhetstokens för en mängd olika tillgångar.
- Vid en IPO får deltagarna digitala dokument som bekräftar ägandet av företagets aktier. En STO ger digitala tokens som bevis på ägande.
Olika typer av säkerhetstokens
Säkerhetstokens kan delas in i tre kategorier:
#1. Tillgångsbaserade tokens
Tillgångsbaserade säkerhetstokens representerar ägandet av verkliga tillgångar som fastigheter, råvaror eller ädelmetaller. Dessa tokens kan handlas i enlighet med prisutvecklingen för de underliggande tillgångarna.
Investerare kan välja tillgångstyp utifrån sin risktolerans. Om man exempelvis tror på stabiliteten hos guld kan man investera i guldbackade säkerhetstokens.
#2. Aktietokens
En aktietoken representerar en aktie i ett börsnoterat företag. Din ägarinformation lagras direkt på blockkedjan när du köper en sådan token.
Aktieinnehavare får också samma förmåner som övriga aktieägare, exempelvis kapitalvinster, utdelningar och rösträtt.
#3. Skuldtokens
Skuldtokens representerar ett lån som en investerare ger till ett företag. I gengäld erhåller säkerhetstoken en ränta, som varierar beroende på företag.
Det finns två typer av skuldtokens:
- Stabila skuldtokens: Ger dig en fast ränta. Du kan också beräkna den totala ränteintäkten innan du köper tokens.
- Variabla skuldtokens: Till skillnad från stabila skuldtokens har dessa inte en fast ränta. Räntorna varierar beroende på företagens räntepolicy.
Ledande STO-plattformar
STO-plattformar har utvecklats för att underlätta token-genereringen och göra den mer tillgänglig. Vi ska nu titta på några av de främsta plattformarna för STO:er.
#1. Polymath
Polymath grundades 2017 och är en populär plattform för STO:er. Plattformen fungerar helt i enlighet med regler och riktlinjer för säkerhetstokens.
Polymath använder fyra huvudlager för att hjälpa utvecklare att skapa och tillhandahålla likviditet för sina säkerhetstokens. Dessa lager är applikations-, protokoll-, utbytes- och det juridiska lagret.
#2. Securitize
Securitize erbjuder ett verktyg som gör det möjligt för företag och privatpersoner att skapa säkerhetstokens. Plattformen ger back-end-support för att snabba på processen för tokenerbjudanden.
Du kan även använda denna STO-plattform för att integrera Ethereum-baserade DApps. Securitizes Digital Securities Protocol (DSP) ger dig också möjlighet att handla med säkerhetstokens på olika marknadsplatser.
#3. Securrency
Securrency utvecklades av experter inom blockkedjeteknik 2015 och erbjuder säkra verktyg för utgivning av säkerhetstokens. Plattformen gör det möjligt att omvandla tillgångar i flera former, som värdepapper, tokens och fiat-valutor.
Du kan även använda Securrency för att handla med säkerhetstokens på flera olika blockkedjenätverk. Teknisk support tillhandahålls även efter genomförda tokenerbjudanden.
#4. Swarm
Till skillnad från andra nämnda plattformar, erbjuder Swarm ett brett spektrum av lösningar kring STO:er. Tjänsterna inkluderar skapande av tokens, insamling, konfiguration, tokenutgivning och mer därtill.
Swarm hjälper små företag genom hela STO-processen. Plattformen stöder även aktiviteter efter utgivning av tokens, som tillgångsförvaltning, utdelningar och rapportering.
#5. Tokensoft
Tokensoft erbjuder verktyg för att skapa säkerhetstokens på populära blockkedjenätverk. De nätverk som stöds är exempelvis Arbitrum, Ethereum, Polygon, Celo, Avalanche och Optimism.
Plattformen tillhandahåller även KYC/AML-efterlevnad för över 50 jurisdiktioner. Tokensoft erbjuder också distribution, tokenhandel och funktioner för tokenutgivning.
Fördelar med STO
#1. Låg risk
STO:er är reglerade enligt statliga lagar och föreskrifter. Denna strikta tillsyn begränsar bedrägliga projekts tillgång till tokenutbudet.
De utfärdade värdepapperen har dessutom en underliggande tillgång, vilket gör det mindre sannolikt att de helt tappar sitt värde. Tokenköpare kan också välja tillgångar med låg volatilitet för att skydda sina investeringar.
#2. Verkliga tillgångar
STO:er ger dig möjlighet att äga aktier i företag och fysiska tillgångar som olja, silver, guld och liknande.
Du kan även bedöma värdet på en säkerhetstoken baserat på priset på den underliggande tillgången. På så vis kan du säkerställa att du får ett rimligt marknadspris på dina investeringar.
#3. Hög likviditet
Med STO:er kan du köpa en del av en dyr tillgång. Exempelvis, om en fastighet i New York värderas till 100 miljoner dollar och delas upp i 1 miljon tokens. Då kan du köpa en token för $100 och få del i ägandet.
Denna tokenisering av tillgångar ger säkerhetstokens högre likviditet, eftersom det är mer tillgängligt för en bredare befolkning. Det gör det också lättare att hitta köpare när du vill sälja dina tokens.
Läs även: Förstå fastighetstokenisering på 5 minuter
#4. Hög effektivitet
Att köpa tillgångar på den traditionella investeringsmarknaden är en komplex och tidskrävande process. STO:er, med hjälp av blockkedjeteknik, förenklar hela säkerhetsmarknaden.
Säkerhetstokens automatiserar verifieringsprocesser som KYC och AML, och underlättar revisions- och redovisningsprocedurer. Eliminering av banker ger även snabbare transaktioner till en lägre kostnad.
Nackdelar med STO
Tillsammans med fördelarna finns det även några nackdelar med STO:er:
- Hög volatilitet: Den höga likviditeten kan även leda till en volatil marknad. Priserna på tokens kan snabbt förändras över tid.
- Ny teknik: Blockkedjetekniken är fortfarande relativt ny. Det kan innebära svårigheter för traditionella företag att anpassa sig till tekniken.
- Begränsat deltagande: Regler och riktlinjer begränsar antalet potentiella investerare i säkerhetstokens.
Är du intresserad av att lära dig mer om STO:er? Då finns här några bra böcker att rekommendera!
Läromaterial
#1. Assets on Blockchain
I boken ”Assets on Blockchain” lär Max Kops ut om tokenisering och digitalisering av tillgångar för att skapa säkerhetstokens.
Den här boken tar även upp följande:
- Hur säkerhetstokens revolutionerar traditionella tillgångar.
- Vikten av tokens, blockkedjor och STOs för den finansiella sektorn.
- En detaljerad beskrivning av STO-processen.
- Information om säkerhetstokens och relaterad lagstiftning.
- Fördelar och nackdelar med blockkedjebaserade tillgångar.
- Jämförelse mellan IPO:er och STO:er.
- Tokeniserad finans och dess betydelse för investeringsbanker, investerare, företag och kapitalförvaltare.
- En översikt över olika regulatoriska perspektiv globalt.
- Praktiska och lättförståeliga fallstudier.
#2. STOs – Security Token Offerings for Beginners
”STOs – Security Token Offerings for Beginners” av Alex Anderson svarar på alla vanliga frågor om säkerhetstokens, STOs, ICOs och IPOs.
Boken tar även upp ämnen som:
- Hur STO:er fungerar.
- Steg att överväga innan investering i STOs.
- Olika varianter av tillgångsbaserade säkerhetstokens.
- Skatte- och regleringsaspekter.
- Utvärdering av de bästa STO:erna.
#3. STO:s finansiella revolution
”STO Financial Revolution” av Alex Nascimento, ger detaljerad information om säkerhetstokens och deras erbjudandeprocess.
Boken riktar sig främst till entreprenörer, investerare, finansproffs och blockkedjeentusiaster.
De huvudsakliga fokusområdena i denna STO-baserade bok är:
- STO-applikationer för företag.
- Steg för att tokenisera en tillgång med blockkedjeteknik.
- Principer för att organisera, hantera och planera säkerhetstokens.
- Fallstudier inom STO.
Slutord
Security Token Offering (STO) är av stor betydelse för att eliminera bedrägliga projekt, som var vanliga under ICO-eran. Med säkerhetstokens kan du investera i digitala representationsformer av verkliga tillgångar.
STO:er löser många av de problem som relateras till regelverk och projektverifiering. Säkerhetstokens medför dock även risker, som är beroende av de underliggande tillgångarna. Därför är det viktigt att göra noggrann research innan man investerar i tokens.
Du kanske också är intresserad av de bästa kurserna inom kryptohandel.