I ett avgörande drag som avsevärt förstärker dess internationella närvaro har Santander bekräftat sitt strategiska engagemang för Storbritannien genom att förvärva den brittiska banken TSB för 2,65 miljarder pund i en helt kontant affär. Denna transaktion, som tillkännagavs den 2 juli 2025, befäster inte bara Santanders långsiktiga närvaro i Storbritannien utan komplicerar också på ett intrikat sätt den pågående fusions- och förvärvsdynamiken på dess hemmamarknad i Spanien, där konsolideringen inom banksektorn intensifieras.
Trots tidigare marknadsspekulationer gällande dess engagemang på den brittiska marknaden, beroende på fluktuerande lönsamhet, har Santanders ledning konsekvent hävdat den strategiska vikten av sina brittiska verksamheter. Jose Garcia Cantera, Santanders finanschef, betonade att Storbritannien utgör bankens största balansräkning globalt och karakteriserade den som en högkvalitativ, lågriskverksamhet med förutsägbara avkastningar i pund. Detta, noterade han, bidrar avsevärt till att stabilisera Santanders övergripande risk- och avkastningsprofil och har historiskt sett varit en kärnkomponent i dess diversifieringsstrategi. TSB-förvärvet ses som både strategiskt sunt och finansiellt attraktivt, och förväntas stärka den brittiska enhetens prestation.
Förvärvet förväntas generera en avkastning på investerat kapital som överstiger 20%, vilket lyfter Santanders avkastning på materiellt eget kapital i Storbritannien från 11% förra året till 16% fram till 2028. Detta drag följer en period då lönsamheten för Santanders brittiska filial hade vacklat, med en resultat före skatt som sjönk med 38% årligen förra året, vilket väckte frågor om dess långsiktiga närvaro. Trots VD Ana Botins frekventa förnekanden om ett utträde och det nyligen tillkännagivna beskedet om potentiella uppsägningar och filialnedläggningar, understryker TSB-affären Santanders varaktiga engagemang för Storbritannien, en marknad de trädde in på 2004 med förvärvet av Abbey National.
Spansk bankkonsolidering tar ny vändning
TSB-försäljningen är också djupt sammanflätad med det turbulenta M&A-landskapet i Spanien, särskilt det fientliga övertagandeerbjudandet från BBVA för Sabadell, TSB:s tidigare moderbolag. Sabadell, som förvärvade TSB från Lloyds 2015, hade avvärjt BBVA:s närmanden och avvisade ett initialt fusionserbjudande med enbart aktier i maj förra året med motiveringen att målet undervärderats. Med BBVA som fortsätter sin strävan, potentiellt ett fientligt övertagande värt 14 miljarder euro, har den spanska regeringen infört villkor för fusionen, inklusive ett mandat för de två bankerna att upprätthålla separata verksamheter och juridiska identiteter i minst tre år, med hänvisning till oro för jobbförluster.
Den spanska regeringen, under premiärminister Pedro Sanchez, har öppet motsatt sig BBVA-Sabadell-affären, vilket återspeglar politiska beroenden i Katalonien, Sabadells hemort. Europeiska kommissionen har dock varnat för ”obefogade eller olämpliga hinder” för konsolideringen inom banksektorn, som rapporterats av Reuters, medan Spaniens konkurrensmyndighet redan har godkänt BBVA:s förvärvsbud. RBC-analytiker föreslår att Santanders TSB-förvärv kan utgöra en sista betydande ansträngning från Sabadells sida för att avråda sina aktieägare från att acceptera BBVA:s erbjudande, vilket potentiellt ytterligare komplicerar den senares övertagandestrategi.
Santanders finanschef, Jose Garcia Cantera, upprätthöll en neutral hållning till BBVA-Sabadell-transaktionen och ramade in TSB-förvärvet som en förtroendeplikt gentemot aktieägarna att dra nytta av tillgängliga möjligheter. Han erkände dock att konkurrensen inom den spanska banksektorn för närvarande ”förmodligen är den tuffaste i Europa”, främst på grund av svag inhemsk bolånesättning. Detta intensiva konkurrenstryck tyder på att den bredare M&A-aktiviteten, långt ifrån att förenkla landskapet, kan intensifiera de operativa utmaningarna för banker i regionen.