Europeiska aktier har upplevt en påtaglig uppgång och lockar investerare som söker alternativ till den amerikanska marknadens upplevda volatilitet och höga värderingar. Denna uppenbara optimism dämpas dock av betydande varningar från Wall Street, som pekar på underliggande sårbarheter till följd av en potentiell ekonomisk inbromsning i USA och det ihållande hotet från globala handelstariffer. Detta skapar en djupt delad syn bland ledande finansinstitutioner när det gäller hållbarheten i den nuvarande uppgången på den europeiska marknaden.
Marknadsdynamik mitt i osäkerhet
Stoxx Europe 600-indexet har stigit med cirka 7% under innevarande år, vilket indikerar en stark utveckling som har dragit kapital från USA. Bank of America (BAC) varnar dock för att denna uppgång är bräcklig, med argumentet att en prognostiserad inbromsning i den amerikanska ekonomin, med en beräknad BNP-tillväxt på 1,4%, oundvikligen kommer att påverka den europeiska ekonomiska stabiliteten. Dessutom belyser analyser av Sebastian Raedler den betydande finansiella börda som tariffer lägger på företag, uppskattad till ytterligare 190 miljarder dollar årligen. Detta belopp motsvarar ungefär 7% av deras sammanlagda vinster, vilket direkt bidrar till press på vinstmarginaler och den totala intjäningen.
Konsekvenserna av tullpolitiken blir redan tydliga inom specifika sektorer. TD Cowen har till exempel varnat för att Adidas (ADS) kan behöva revidera sina finansiella prognoser på grund av de 20-procentiga tariffer som införts på import från Vietnam, ett land som står för cirka en tredjedel av skoexporten till Nordamerika. Detta exemplifierar hur handelspolitik på makronivå översätts till konkreta företagsutmaningar.
Divergerande analytikerprognoser
Osäkerheten kring dessa ekonomiska motvindar har lett till kontrasterande prognoser från stora banker gällande den europeiska marknadens framtida bana. Bank of America upprätthåller en negativ syn och förutspår en 11-procentig nedgång i Stoxx Europe 600 under de kommande 12 månaderna, med en målnivå på 490 punkter från dess nuvarande nivå.
I kontrast förväntar sig JPMorgan (JPM) en period av konsolidering och prognostiserar att indexet kommer att stänga året runt 540 punkter, en nivå liknande dess nuvarande efter en återhämtning till 580. Barclays (BCS) presenterar ett mer optimistiskt perspektiv och förutspår en 5-procentig ökning till 570 punkter. Denna positiva syn underbyggs primärt av förväntningar om potentiella räntesänkningar från den amerikanska centralbanken (Federal Reserve) och en prognostiserad minskning av globala tullrelaterade risker, vilket skulle kunna ge medvind för europeiska företags resultat.